一周铝价汇总（12月13日—12月17日）及点评

电解铝社会库存：

截止12月16日，电解铝社会库存较前一周四下降4.2万吨至91万吨，南海、上海、无锡地区贡献主要降幅，品种方面，部分电解铝厂已开始准备复产，但复产进度趋于缓慢；消费端，加工企业开工率总体保持平稳，分板块看，板带箔、线缆企业下游订单相对稳定，铝合金企业订单有一定程度增加，近期消费良好，但北方环保问题仍旧对下游企业开工造成一定的隐忧，预计铝价将继续保持震荡运行。

铝合金锭社会库存：

截止12月16日，LME库存为98.47万吨，较前一交易日下降0.59万吨。截至12月16日，铝锭社会库存较周一下降0.5万吨至91万吨。

基本面：

下游加工企业开工率回暖，据SMM调研结果，铝线缆企业开工率短期将进一步走弱，型材整体也仍有下行空间。由于已进入年末淡季，我们认为铝需求短期增长有限，需警惕铝价回调风险。此外，供给方面仍要关注冬奥是否会造成减产。

供应端：

高电价导致黑山唯一的电解铝厂将于12月15日开始关闭，产能7.5万吨。SMM数据显示，11月中国电解铝产量306.8万吨，同比下降3%，日均产量10.2万吨，环比持平。11月国内电解铝运行产能小幅抬升，其中广西、重庆等区域电解铝端因电力方面原因运行产能有所下降，另外云南文山某铝厂事故对当月产量也造成了一定的影响，但河南、云南、内蒙古地区部分铝厂复产，一定程度上补充了月内减产的量。截至12月初，中国电解铝运行产能3746万吨/年，建成产能4375万吨/年，全国电解铝企业开工率85.6%，11月铝水占比62.4%，环比增长0.2个百分点。进入12月，供给端看国内预计暂无新的减产出现，同期暂时不会出现大规模复产。

消费端：11月份汽车行业缺芯的状况有所缓解，11月份汽车产量同比下降7.1%，降幅比上月收窄1.2个百分点。中汽协预测2022年中国汽车总销量为2750万辆，同比增长5.4%，其中新能源汽车销量500万辆，同比增长47%。11月房地产销售面积同比降幅收窄，说明在房地产政策松动背景下，房地产市场有所改善；需求延续改善，铝锭去库提速。

成本端：

电费和氧化铝都有比较大幅度的下降，成本支撑有点坍塌，但另一方面设库在持续减少，下游消费和出口有好转。去库基本面下，铝价或震荡偏强。